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石基信息研究报告:财富证券-石基信息-002153-三季报点评:旅游经济的受益者-071112

股票名称: 石基信息 股票代码: 002153分享时间:2007-11-12 22:13:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (DOC) 研报作者: 邱虹天
研报出处: 财富证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 240 KB 分享者: max****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司2007年1-9月份的每股收益是0.91元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的收入为1.81亿元,同比增长36.8%;净利润为5112万元,同比增长30.3%,除了公司业务本身的正常增长外,新增合并子公司西软科技也带来了公司收入和利润的增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司的客户定位是为高端的星级酒店提高信息化服务,在国内的五星级酒店的市场占有率超过80%,遥遥领先于国内外的同行,占有全行业最大的一块利润份额。同时,公司在上市之前并购了西软科技,进入了中低端酒店市场,也为公司以后的业务增长埋下了伏笔。
        公司的募投项目“石基酒店分销在线处理平台”将使得公司更深入地挖掘客户价值,使得公司不仅仅只为客户提供产品,而且能为客户提供持续的服务,这种盈利模式的改变将深刻地影响到公司的价值。我们认为,公司对酒店行业的深刻理解以及目前的在位优势,将使得公司相比其他想进入这个领域的竞争对手更有优势。
        假设公司现在的业务能够平稳增长,我们预期07-09年的EPS  分别为1.33元、1.76  元、2.28  元,分别同比增长28%、26%和24%,目前A股软件行业的平均市盈率是50倍左右,考虑到公司是中小板上市公司,并且考虑到奥运会对中国旅游经济持续的提升,给予公司2008年58倍PE,其合理价格应该是102.8元,目前股价较高,我们给予“中性”评级。
        风险:携程等对手的激烈竞争

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