计划募资150亿人民币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通过网上和网下询价，大秦铁路确定4.58-5.00人民币的发行价格区间，计划首次公开发行募资150亿人民币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司在昨天的预路演之后进一步公布了相关信息：
        未来10年煤炭需求将以每年10%的速度增长。大秦单纯经营铁路运输，其销售收入的75-80%来自大同矿区至秦皇岛港口的煤炭运输业务，该线路是华南地区最重要的煤炭运输通道。随着秦皇岛港、天津港和唐山港的不断扩建，公司预计2005－2010年煤炭运输将以每年10%的速度增长。目前高速公路运输费用约为250-300人民币/吨，而铁路运输仅为70人民币/吨，相比而言铁路运输因价格低廉具有无可比拟的竞争优势。
        运费呈现长期上升趋势。政府对煤炭运输费用施行严格监管。尽管公司表示政府可能将运费最高上浮50%，但是该方案还有待铁道部和国家发改委的批准。公司认为短期内运费不会上调，但是长期看运费将呈上升趋势。
        成本得到控制。公司将车辆机械的折旧期由20年降至16年，受此影响，05年折旧费用将上升2.2亿人民币。自06年7月1日起，电价由0.54人民币/千瓦时上调至0.565人民币/千瓦时，因此06年公司电力成本将上升2,500万人民币。05年公司电力成本为1.2亿，占全部销售收入的9.4%。折旧和劳动力费用分别占05年公司费用的7.7%和8.9%。公司表示上述费用所占比例将保持稳定，并且预计成本销售收入比将下降。
        运能扩张计划。今年大秦铁路将达到2.5亿公吨的年最大运能。公司预计实际最大运能将达到4亿公吨，随着持续推行设备更新，这一水平还有望提升。公司没有透露具体的运能升级费用，但是暗示其运能由1亿公吨扩大至当前的2.5亿公吨耗资112亿人民币左右。因此，我们预计将来公司运能提升至4亿公吨需花费150-250亿人民币左右。考虑到公司每年拥有50－60亿人民币的自由现金流，公司将不会进行股权融资。
        估值。公司4.58-5.00人民币的发行价格区间相当于14.8  -  16.0倍的06年市盈率，低于同业广深铁路  (0525.HK/港币2.775,  落后大市)  18倍的水平。考虑到公司的增长潜力和运营策略，我们认为首次公开发行后合理价格区间应为6.50  -  7.00人民币，相当于21-23倍的06年市盈率。
        大秦铁路上市后总市值将达到800亿人民币，成为第五大A股上市公司。公司预计将在8月7日前挂牌上市。