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研究报告:高华证券-7月份数据前瞻:实体经济企稳,CPI暂时上升,货币与信贷增长反弹-100804

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-08-04 16:45:03
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋宇,乔虹
研报出处: 高华证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 157 KB 分享者: eag****zxw 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        工业增加值:我们预计7  月份工业增加值同比增幅将持平于6  月份的13.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7  月份季调后环比折年增幅为5.9%,高于6  月份2.1%的季调后折年增幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管近期公布的7  月份采购经理人指数下降了0.9  个百分点,但再次季调后该指数上升了0.4  个百分点。我们认为库存迅速调整过后实体经济增长可能开始企稳。
        固定资产投资:我们预计7  月单月固定资产投资同比增速将从6  月份的24.6%反弹至25.5%。一至七月累计同比增幅不变,仍为25.5%。增速反弹的主要原因在于低基数(2009  年7  月固定资产投资同比增速比六月下降了5.4%)但政策立场也略有调整(高层政策基调有所调整,对保证短期实体经济增长的重视很可能影响了库存调整,同时我们的行业调研显示,7  月份政府可能加快了对部分项目投资的审批和实际进度)。
        零售额:我们认为7  月份社会消费品零售额同比增幅可能为18.7%左右,高于6  月份的18.3%。由于预计下游通胀率将同比上升,这意味着实际消费增长虽略有放缓但依然强劲(15%)。
        

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