􀁺  广百股份是广州地区最大的百货连锁零售企业，目前拥有10  家百货门店、5  家加盟店，营业面积超过21  万平方米。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2006  年，公司营业收入为20.35  亿元，其中百货主营收入为18.78  亿元，同比增长21.54％；实现净利润7322.66  万元，同比增长24.19％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  广州市商业体系发达，居我国一线城市中的前列。2006  年，广州市人均国民生产总值达到8,500  美元，全国城市排名首位；消费品零售总额达2,182  亿元，在全国十大城市中仅次于上海、北京位居第三。虽然广州市人均可支配收入略低于上海和北京，但人均消费支出和人均零售额则位居首位，反映出更高的居民消费倾向。
􀁺  公司主要门店均座落于广州市或其他城市的黄金地段，其中，作为旗舰店的北京路店是公司历史最长、知名度最高和经营面积最大的百货门店，连续14  年蝉联广州市单间百货零售店销售第一。2006  年下半年，公司又相继在市内的天河商圈、江南西商圈开设了经营面积都在5  万平方米左右的广百天河店、广百新一城两家大型百货店，这将成为公司新的利润增长点。
􀁺  公司本次发行4000  万股，净募集资金约4.50  亿元，主要投入新一城广场的租购、北京路店升级改造和信息化平台升级改造3  个项目，其中重点投入新一城广场的租购。
􀁺  未来2～3  年内，公司在对现有门店进行全面的升级改造的同时，将择机实施连锁百货扩张，增加门店3～5  家，争取在广东省内的连锁网点规模达到15  家，销售规模达到40  亿元以上。
􀁺  我们预计公司2007～2009  年每股收益分别为0.75、0.94  和1.17  元，结合目前A股百货类上市公司的平均估值水平和公司自身的成长性，我们对公司2008  年每股收益给予30～35  倍的市盈率，则预计上市后合理股价在28.20  元～32.90  元之间。