新疆天业今天发布定向增发公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司将在总股本43859  万股的基础上定向增发不超过12000  万股（总股本将达到5.59  亿股左右），主要用于购买天业集团新建的32  万吨电石资产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          新疆天业年产电石法  PVC26  万吨，所需电石在47  万吨左右。公司目前从天业集团按低于市场价格的5%购买电石，购买价格在2200  元/吨左右，电石的生产成本在1800  元/吨左右。如果天业集团的32  万吨电石项目进入新疆天业，我们预计新疆天业的电石购买成本将下降400  元/吨，PVC  生产成本将下降12800  万元。
          我们预计公司摊薄后  2006、2007、2008  年的EPS  分别为0.54、0.58和0.59  元，以当前价格7.55  元计算，市盈率水平分别为13.9  倍、13.0倍和12.8  倍。我们认为电石法PVC  行业的估值水平应当在15  倍左右，仍有一定的上涨空间，维持“增持”的评级。