􀂄  商用空调业务具备技术、品牌和规模优势，将成为业绩增长的重要来源。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在行业需求增长和集中度提升的背景下，预计08  年商用空调业务收入同比增长50%，为08  年贡献4.9  亿元的利润和13%的增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  家用空调行业处于景气周期上升期：行业需求持续增长、行业集中度仍有提升空间、行业的盈利能力也将逐步提升。预计公司的家用空调业务08  年仍然处于高速增长期，收入同比增长25%，毛利率基本稳定、略有提升。
􀂄  冰洗行业的竞争格局面临变局，公司在冰洗业务方面具备一定优势，有望获取快速成长，并成为公司未来持续快速增长的重要来源。冰箱业务盈利能力较强，洗衣机业务处于整合期间，更多追求规模而不是利润成长。
􀂄  实现超常规发展和加强市值管理是公司既定战略，资产注入和兼并收购也就成为必然，也将提升公司的投资价值。华凌、重庆美通、荣事达股权的注入应较快完成，预计增厚08  年EPS  0.10  元以内，小家电如注入将大幅提升公司的投资价值，但其注入在方式和时间上存在诸多不确定性。
􀂄  预计07-09  年EPS  分别为0.99  元、1.34  元、1.78  元，在估值时我们区别考虑商用空调业务和家电业务，分别给予08  年35  倍和30  倍PE，合理内在价值分别为13.7  元、28.6  元，合计42.3  元，再考虑到资产注入的影响，给予“增持”的投资建议。