􀂄  产能扩张和成本下降推动公司业绩高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国船舶首次公布资产注入后合并报表业绩，2007年前三季度，分别实现收入和净利润129.64亿元和21.28亿元，分别同比增长72.5%和192.4%，实现每股收益4.41元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，产能扩张和成本的下降是业绩高增长的主要原因。
􀂄  散货船市场高景气推动公司内生成长。2007年国际造船市场延续兴旺势头，散货船市场成交高度活跃，成交量持续放大，1-9月份累计成交散货船1168艘、1亿载重吨，同比增长156%，占今年头9个月所有新船订单的57.78%。公司目前所接高价船订单将推动公司今后盈利的快速增长，我们预计公司2007、2008和2009年按新的总股本计算的每股收益分别为4.38元、9.01元和12.06元，年复合增长率超过60%。
􀂄  潜在的资产注入打开外延发展空间。我们预计2009年前后，公司将获得中船集团长兴岛、龙穴岛造船基地等核心民品资产的注入，资产注入将明显扩张公司产能和产品线，行业地位得到提升。
􀂄  估值。基于公司良好的内生成长能力和可预期的外延成长空间，我们维持优于大市评级，基于35倍的08年目标市盈率，我们得出目标价格是316.05元人民币。