主要结论
          康美发展中药饮片有其独特优势：借力广东省中医院等知名中医院，打造优质饮片品牌；地处普宁，利用中药材集散地优势降低采购成本；采购、生产、配送中心一体化运营提高经营效率；康美高管眼光长远，着力树立中药饮片行业标准。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          康美发展中药饮片面临较好的外部机遇：一方面，我国中药饮片有着超过300  亿元的大市场容量，行业增速超过25%，康美重点发展的广东地区医院市场尚有巨大的扩展空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，国家从包装、GMP、批准文号和行业准入上支持优势企业发展，逐步规范中药饮片企业行为。尤其是强制性GMP  要求和质量标准体系的建立会淘汰一大批炮制技术低下的中小型饮片企业，而对于康美药业等技术领先的标准制订者无疑是最大的利好。
          饮片二期工程解决产能瓶颈，进度可能快于预期：康美一期饮片项目目前生产两班倒，产能达到1.75  亿元仍不能满足市场需求。二期工程已实施土建，预计最快8  个月能完工，我们推算07、08  年二期将新增产能1.8、4.2  亿元。未来3~5  年康美二期饮片产能将主要满足广东地区医院市场。此外，公司积极开展饮片产品结构和高毛利率礼品与汤料等下游产品开发，饮片整体毛利率有望不断提升。受饮片业务快速发展影响，预计康美未来三年有望保持30%以上的业绩成长，公司的合理价值应在14.3  元左右，给予最优－2  评级。