????公司拥有深厚的文化积淀及品牌优势??汾酒是我国清香型白酒的典型代表，其酿造工艺已列入国家非物质遗产名录，汾酒文化战略的实施为汾酒的可持续发展创造了不竭动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
????产品结构高端化，并根据市场实际情况及时调整??汾酒在产品结构、宣传及包装上逐步向中高档、中高端、中高价转移，提高产品附加值，树立产品高端化形象；同时，根据市场实际情况，“玻汾”的产量比上年有所减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
????公司继续贯彻提高高档酒产品比重的销售政策??由于产品结构的调整，公司销售毛利率得到进一步提高，今年第三季度公司销售毛利率为77.33%，去年同期为74.29%。
????销售费用拖累公司业绩??公司第三季度净利润出现下滑的主要原因是公司销售费用显著增长，同比增长116.84％，影响每股收益约0.09元。从07年来看公司费用支出分布改变了过去四季度集中提取费用的方式，趋向于全年平均分布。
????高端市场份额有望继续提高??随着公司广告效应的显现、销售渠道的拓广、经营理念的转变，公司的产品将在中高端市场重新赢得尊重。
??????我们给予“增持”的投资评级??我们认为公司全年经营情况不会过多受三季度情况影响，预计07年每股收益为0.90元，从长期来看，公司还是存在着较大改善空间，我们继续维持对公司的增持评级。目标价位46元。