投资要点
        1、公司走连锁化发展之路：公司定位大众时尚百货，消费群体庞大，选址较为灵活，走连锁化之路使公司未来具备成长性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拥有直营店  10  家，加盟店  5  家，今后将以发展直营店为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司预计在  2-3  年增加门店  3-5  家，公司销售规模达到  40  亿。明年有望新开门店  2  家。
        2、公司主要的经营模式为联销、购销和物业出租，其中联营收入占比重最大，该比重占到  83.81%，并有逐步提高趋势，联营销售上升能够提高公司整体毛利率，增强公司的盈利水平。
        3、此次募集资金主要投向于租购广百新一城项目，该项目现已通过租赁方式，于06  年12  月28  日正式营业。公司计划将广百新一城广场创建成为大型“地标式的区域时尚购物中
心”，此商业项目资产质量优良，收购其物业有助于减少租金波动风险，分享地产升值。
        4、公司总体发展战略为“一业为本，连锁经营，区域做强”；布局规划为“立足广州，拓展华南，面向全国”，主要还是锁定广州及广东地区。未来公司主要业态定位为连锁百货，同时也大力开拓购物中心：公司发展百货具有经验优势和品牌积累；购物中心是现在零售行业发展方向，公司选择此方向有助于扩张，且能够利用已具有的品牌优势。
        5、公司的合理价格区间为  18.13～21.75元。结合近期证券市场状况，考虑公司未来的成长性、以及募集资金建成后产生的效益，我们预计公司上市首日的定价在  35～45倍市盈率（按照发行后总股本摊薄的预计  07  年  EPS0.725  元），即25.38～32.63元之间。