????10月份，国内铝价持续回落，目前已降至18,000元/吨以下，当月降幅7.7％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而同期伦敦期交所当月期铝价却小幅上涨1.1％；使得国内外铝比价降至7.1的较低水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下半年以来，国内铝及铝产品净出口量持续回落，交易所铝库存也明显增加；加上现货市场供应充裕，均打压了市场人气。
????但我们的预测表明，2007年和2008年全球原铝供需将会持续出现缺口，而且缺口会在2009年进一步扩大。另外，国内铝行业面临较大生产成本上升的压力。这包括碳素等原材料价格的持续上升以及电价的上调。我们预计，随着各地高耗能企业差别电价政策执行力度的加大，2008年国内铝厂平均电价将至少会上升2分钱/千瓦时，并大大压缩企业的盈利空间。考虑到成本以及供需基本面因素，预计铝价继续回落的空间已非常有限，并有望重新上涨。我们预计，神火股份（拥有自备电厂），以及南山铝业、焦作万方和中孚实业（关联方购电为主）等企业受电价上调的影响较小。中国铝业和云铝股份的电价则面临较大的上升风险。我们认为，铝板块仍具有较好的投资机会。
????当月铜、锌和铝等大宗基本金属价格表现疲弱，而锡、铅、镍、黄金和白银等小金属价格则走势强劲。其中，金价受美元贬值的推动，当月涨幅达7.1％，并冲破800美元/盎司的关口。当月美元指数比上月下降1.6％；与9月份的3.8％的降幅相比，有所放缓。正如市场所料，美联储也在10月末再次下调联邦基准利率25个基点。加上油价持续创出新高，均加剧了投资者对通货膨胀以及未来美国经济的担心，并带动黄金价格上涨。同时，主要基本金属的交易所库存（除锡外）普遍有所增加。表明虽然进入消费季节，供需基本面并未明显转好。
????当月上证综指上涨7.2％，而新富采矿指数却下跌11.3％。其中，A股有色金属行业重点上市公司的股价跌幅普遍超过15％。但基于以下理由，我们认为有色金属行业仍有巨大的投资空间：一是有色金属行业未来的盈利增长将超过市场整体水平；二是资产重估的进程将进一步提高市场的整体估值水平；三是并购和资产注入等题材也将会使有色金属行业成为市场持续关注的焦点。我们维持有色金属行业“领先大市-B”的投资评级不变。