u  企业的基本情况
主业为微电声器件中的受话器，扬声器，发行前每股净资产1.80元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前客户为德国西门子，日本松下，日本有利电，丹麦GNNetcom,NEC，联想,UT斯达康，中兴，华为。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2006年，受话器销售量为13762万只，是国内最大的受话器生产厂家，国内市场占有率占15%，国际市场占有率10%；微型扬声器销售量4472万只，国内市场占有率8%，国际市场占有率过5%。公司的业务以出口为主，销售额的70%左右来自于出口收入。
公司的主营收入06年为2.89亿元，07年预期3.43亿元，06年净利润为2805万元，07年净利润预期为3426万元。根据总股本8000万股计，每股收益07年为0.425元。
u  微声器件行业的现状
微电声器件行业与通信终端以及数码电子产品行业有较强的正相关性，目前电子产品的升级换代周期越来越短，新产品新型号不断涌现，同时市场需求也保持持续旺盛发展，这就为微电声器件行业提供了市场支撑。
目前我国已经形成完整的电声器件工业产业链，电声器件的年产量和出口量居世界第一位，占世界总产量的60%以上。相对于普通电声器件，微电声器件对技术和精度，生产工艺的要求比较高，目前国内有10多家有一定规模的生产和制造微电声器件的企业，多数为外商独资或合资的企业，仅新嘉联等少数几家国内企业从事微电声器件的研发，生产和销售。
u  技术研发情况
在行业内具备一定的研发优势，是目前国内电声行业中唯一承担国家发改委高科技产业化示范工程项目的企业。从2002年公司成立了“新嘉联通信电声省级高新技术研发中心”到现在，通过不断的积累和探索，新嘉联自主开发了微电声器件的仿真系统，建立了设备先进的声学实验室，建立了计算机化的模具设计加工中心。
2005年与中科院嘉兴中心声学所共同建立“新媒体电声器件联合实验室”，目前已经研制出蓝牙耳机，蓝牙车载免提等产品，为未来公司业务范围从微声电器件产品向下游数字化智能化电子产品的开发打下了基础。
u  公司未来的机遇和风险
此次募集资金项目投资1.6亿元用于提高“高性能复合性受话器”和“高性能薄型扬声器”的产能，这两种产品是新嘉联自主开发的微电声产品，广泛用于各种小型便携式数码产品，市场需求供不应求。此次扩产后，公司将从年生产1亿只产能扩张到年生产1.7亿只。
我们认为在微声电行业，新嘉联的绝对优势还不是十分明显，行业未来还有整合的可能。与此同时，  新嘉联的核心客户还有向高端发展的可能，  例如Noika,Motorla,Sonyericsson，Samung,LGe等，我们认为，如果新嘉联能成为上述手机巨头的供货商，将极大地提升其市场地位。由于新嘉联为出口导向型，主要以美元结算，所以，美元贬值的趋势也会对公司的盈利有一定的负作用。新嘉联作为中小板的上市企业，其产品定位清晰，如何扩大其销售额，在同行业中扩大市场份额，成为消费电子产品巨头的核心供应商，将是其未来的发展方向。
u  市场估值
对新嘉联的估值，主要立足于对其成长性的预期，尽管上市后通过募集资金用于扩大产产能，但是目前我们暂时看不到在未来会有爆发性增长，所以我们给予较保守  PE，根据30倍的PE,  07年每股收益为0.45元，08年每股收益为0.52元，我们认为每股目前较合理的市场价格应该在13~15元之间。如果其主营业务市场份额在未来能有较大增长，可以看高一线。