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航天信息研究报告:联合证券-航天信息-600271-对降低一般纳税人标准的期望-071106

股票名称: 航天信息 股票代码: 600271分享时间:2007-11-06 16:37:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢山,龚浩
研报出处: 联合证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 220 KB 分享者: wil****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄    主营业务依然稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】防伪税控的垄断地位短期内不会被打破。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄    一般纳税人的标准有望降低。新标准将使更多的商业类公司跨入一般纳税人的门槛,纳入到防伪税控管理。预计由此带来的EPS  增厚为0.5  元。
􀂄    税控收款机市场正在启动。尽管大规模推广有待时日,但加强发票管理是政策取向。税控收款机的招标程序复杂,又是由各个省自己招标,因此尽管参与的企业较多,但航天信息遍布全国的服务体系,将使公司成为税控收款机最大的受益者。预计市场占有率为10%。
􀂄    资产注入或并购有望展开。根据股改承诺,科工集团将在适当的时间将相关资产注入。公司对注入和并购在态度上较为积极,但对资产的质量要求较高。故一直以来比较谨慎。
􀂄    公司多年从事的智能卡领域也面临着新的机遇,电子标签封装项目已经调试。公司的RFID  积累已有数年,特别是在不停车收费系统,公司已经有了完整的产品和解决方案。
􀂄    预计航天信息07、08  和09  年每股收益分别为1.4、2.01  和2.27  元,公司合理的估值水平可为08  年35  倍PE,对应的合理价格应为70  元,给予“增持”评级。

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