投资要点：
􀂾  公司一直致力于厂矿企业继电保护和变电站综合自动化技术和产品的研究，是目前国内面向厂矿企业和电力系统提供继电保护和综合自动化技术和装备的主要设备供应商之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经过十几年的不断努力，公司逐渐在厂矿企业用继电保护和变电站综合自动化系统领域取得并保持了市场领先地位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  随着经济的快速发展，国家加大电源、电网建设投资，大批电站纷纷上马，大量电网已经开始建设，预计“十一五”期间电网投资年复合增长率将达15%，这必将带动整个电力自动化行业的蓬勃发展。另一方面，随着电力用户对电能质量和供电可靠性要求的提高，对配用电网管理水平的要求也日益提高，因此结合电网改造完善配电网络、合理增加变电站、在配电网中实现配电自动化，成为了国家投资建设的重点。迅速增长的市场需求为配用电自动化设备市场带来了广阔的发展空间。预计“十一五”期间，我国在配用电自动化设备市场的总投资将超过100亿人民币。
􀂾  相对于其他同行业上市公司，公司具有较高的毛利率水平。主要原因为：（1）在盈利模式上，公司非标工程项目较多，非标工程产品需要经过不同程度的设计变更要求，由此导致非标产品销售价格较高；（2）在客户结构上，公司主要面向最终客户，产品附加值较高；（3）公司在针对客户的订单生产过程中，采取了自产和外协、外购相结合的生产模式。
􀂾  本次拟公开发行不超过1,400万股社会公众股，募集资金计划全部用于以下四项可以巩固和加强公司在电力自动化设备制造领域优势地位的项目：基于IEC61850  标准的新型厂矿供用电系统自动化项目；厂矿低压电气自动化系统项目；基于以太网技术的中小水电站综合自动化系统项目；营销网络及技术支持中心建设项目。
􀂾  公司面临的主要风险有：研发与技术风险和人才流失风险。
􀂾  初步预计公司2007、2008年的EPS分别为0.78元、0.88元。参照科陆电子、金智科技、智光电气等同行业上市公司以及近期上市的中小板块公司的市盈率，我们认为公司市盈率可按07年35－40倍计算，预计公司上市后股价的合理区间为27.3-31.2元。建议询价区间为11.05-13.26元。