要点点评：
        公司主营业务大幅增长主要原因是古北国际广场、古北国际花园等项目的结转，而净利润同比增幅不大，主要原因是去年同期南汇滩涂补偿款形成了2.3亿的一次性收益；
        资产负债率依然偏高，达到63.99%，资金层面没有得到缓解，货币资金较年初增加了35.66%，主要系银行借贷所致，由于公司在报告期内又新增土地储备，因此资金状况没有得到根本改善；
        9月，公司以10.3亿元新增土地储备30790平方米，该地块位于龙阳路以南，沪南路以东，土地使用年限为2001－2051年，土地性质为综合。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该项目规划地上建筑面积84380平方米，其中住宅及配套服务用房63946平方米，沿街商铺建筑面积1862平方米，公寓式酒店18573平方米。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前该项目已获得土地证、建设用地规划许可证、扩初批复等。新增土地楼面地价12207元/平方米，预计开发毛利率20%左右，预计将于2009年开始结算；
        大股东旗下众多地产公司，而且主要集中在上海区域，其中与上市公司业务重合度最大的是中星集团，在国企资产注入做大做强上市公司的大趋势下，同时大股东为了避免同业竞争，我们对其将这部分资产注入的预期依然强烈，虽然国企办事效率低等因素可能将延缓注入的进程，但只要方向不改变，仍然值得期待；
        鉴于新拿地块的盈利预期，调高2009年每股收益0.19元，07、08年的盈利预测保持不变，即07-09年的EPS为：0.51元、0.72元.1.09元，RNAV增加0.16元/股到10.92元/股。
        在8月的深度报告中，我们给予的估值是根据RNAV计算而得的  但考虑到公司的业绩持续增长，我们对先前的估值做一定的调整，加入部分市盈率估值，分别赋予两种方法60%  和40%  的权重，对于溢价水平，我们综合考虑多种因素，给予RNAV溢价201.51%  的水平，08年动态PE给予  29.62倍（计算过程见图表），综合以上，得出公司合理估值为28.28元/股，（计算过程：10.92×（1+201.51%）×60%＋0.72×29.62×40%＝28.28）,相对目前股价有一定安全边际，同时考虑到公司强烈的资产注入预期，给予“谨慎推荐”评级。