中石油上市并计入指数后，在上证综指中的比重将在16%以上，而四大银行合计在上证综指中的比重仅12%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大银行对上证综指的杠杆作用相应弱化，大银行股价上行的政策约束和心理约束相应弱化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在我们看来，股价最终是由公司的价值决定的，但仍有一部分投资者怀疑大银行的上行动力，只因其在上证综指中的杠杆作用。而随着包括中石油在内的非金融大盘国企逐步上市，这一担心将从事实上被证明是多余的。
􀁺  沪深300  指数的编制方案更为科学，因此中石油上市并计入指数后，300  指数受到的结构变动影响并不大。我们测算，中石油在沪深300  指数中的权重将约为1.7%，四大银行的指数权重合计仅下降0.1%。因此，就机构投资者进行行业配置所真正需要关心的成分指数看，大银行的配置地位并未削弱。
􀁺  我们在一年前就提出金融股在成分指数中的权重将显著提升并因此具有配置价值，而在一年之内中国证券市场特有的大市值公司加速上市、非流通股逐步解禁和全流通下的兼并收购也将“脉冲式”地影响个股的指数权重从而影响个股的投资机会。这一结论在过去的一年中不断被证明。长远来看，这些短期现象过去后，300  指数的结构将更加稳定，而无论在何种成分指数中，大银行被“边缘化”的风险是很低的。
􀁺  再澄清一个不必要的担心：部分投资者认为由于对托管行的交易限制，投资大银行的新增资金流入受到限制。但即使按托管份额最大的工行计算，非托管基金的可投资资金量也超过其流通市值的一倍以上。何况基金只是机构投资者之一，而且其可投资金的增长速度总是会超过大银行可供购买流通股的增长速度。
􀁺  和之前的结论一样，我们看好大银行是出于其价值考虑，指数权重只是其附加的配置价值，这一点也适用于我们对其他银行的判断。基于估值的因素，我们重申对行业整体“中性”评级，并重申对各大银行的正面评级—“买入”工行、中行；“增持”建行、交行。