公司主营业务为压力变送器和电磁流量计等产品的制造和销售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前公司拥有WT  系列压力变送器产能2  .5  万台/年，精度为0.1  级；电磁流量计产能5000  台/年，精度为0.5  级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在细分市场排名第三，但与行业前两位差距较大。此次发行1800  万股，募集资金将投入主营产品的关键零部件产能扩张和升级项目，项目2009  年建成后公司传感器产能将扩大到6  万台/年，自动化仪器产能增至9  万台。
          仪器仪表行业未来前景看好。宏观经济发展将推动冶金、石化、电力、环保等产业发展，从而带动仪器仪表行业的市场需求。“十一五”规划明确提出要大力振兴工业自动化及仪器仪表行业。相比发达国家，我国仪器仪表业产值占GDP  比例仅为1.5%，未来发展空间巨大，2009  年国内压力变送器和电磁流量计市场容量将达45  万台和6.5  万台，同比增长50%和62.5%，完全可消化公司募集资金项目产能。
          集资金项目提升产品结构。公司募集资金投资项目生产的压力变动器传感器和电磁流量计传感器精度都比目前生产的产品高一个档次，并通过内部产品配套替代外购降低了两种传感器生产成本9%和25%。经过前期积累公司具备了水处理系统的系统集成能力，目前进入收获期，募集资金项目可进一步提升公司市场竞争力。
          2006  年后业绩加速上升。2006  年由于所得税率调整，非经常性支出增加，公司业绩将与2005  年基本持平，随后公司IPO  资金到位，产能逐步释放以及规模效应将降低成本，业绩会出现加速上升态势。
          盈利预测与投资建议。根据海通证券研究所盈利预测模型，我们预计公司2006－2008  年的摊薄每股收益分别为0.22  元、0.28  元和0.35  元。而根据P/E  估值、P/B  估值和DCF  的估值结果，我们认为公司股票的合理价位应在6.60-7.98  元之间。建议投资者积极参与7  月20  日的网上申购。
          主要不确定因素。行业规模较小；市关键部件对供应商依赖度较大；电磁流量计的转换器技术仍被  ABB  控制；民营企业控股治理风险。