研究结论
        政府频繁使用“组合拳”表明当前通胀压力有增无减。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】物价的快速上涨，引起了社会各界强烈的反响和政府的高度关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）针对物价的过快上涨和流动性严重过剩，从  10  月份开始，政府各部门频频出手加以抑制物价上涨，央行两次上调金融机构存款准备金率，一次上调金融机构存贷款利率，此外还有一次上调差别存款准备金率，累计回收流动性近1  万亿元。外管局也加大了对违规跨境资金即所谓热钱流动的打击和防范力度。政府频繁使用“组合拳”已表明当前通胀压力有增无减。
        稳物价措施效果有限，号称万价之基的粮价仍在上涨。尽管政府近期采取了多种调控措施，但除了蔬菜类外，其他农产品价格的上涨态势并未得到扭转，特别是号称万价之基的粮价仍在上涨。在种类繁多的农产品中，粮价上涨对整个价格上涨所产生的影响是任何其他农产品价格远远不能比拟的，粮食价格的上涨会拉动肉类价格，进而传导至整个食品及食品加工类价格，对CPI  的拉动作用非常明显，另外，上游原材料的价格出现上涨（PPI  上涨）使得企业成本与终端价格倒挂，部分企业已经出现停产和减产的迹象。其实，我们从历年政府出台稳物价措施来看，行政手段对抑制物价的作用是比较有限，中长期来看仍取决于市场良性的供需循环。如一味靠政策扶持生产或补贴流通环节，那会造成供需实际的不平衡，对抑制物价的效果甚微。
        物价上涨已成燎原之势。农产品价格持续上涨已经引起价格上涨因素的扩散，从以往的经验看，随着涨价因素从农产品向食品制成品和非食品的扩散，以及PPI  向CPI  传导作用的加大，CPI  可能会再上一个更高的台阶。回顾06-08  年那轮通胀，农产品价格的快速上涨对CPI  的拉动逐步走高，之后食品加工类对CPI  的拉动开始趋强，另外，近期输入型通货膨胀的压力在加大，PPI增幅回升将进一步推升CPI，目前通胀已由“星星之火“扩散成”燎原之势”，由单一的农产品价格上涨推动转化为输入型通胀、PPI  传导和农产品价格上涨三力合一的推动，加上“十二五”时期中国将推进收入分配改革，未来通胀预期或更加严峻。另在对比这两轮通胀相似性时，也注意到了两轮通胀的差异，到目前为止，本轮通胀中输入型通货膨胀的程度要远弱于上一次，但粮价上涨的程度要远高于上一次，这是需要我们高度警惕的。