结论或投资建议：
        11  月份经济数据反映当前经济企稳而通胀高企。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】生产、投资及出口状况好于预期；CPI  上涨5.1%，通胀迎来阶段性高点，更多反映的是调控前的惯性上涨，随着调控措施发挥效应，通胀失控的风险将逐渐降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经济稳定，通胀高企这个组合决定了通胀仍然是主要矛盾，控通胀仍是主要宏观调控目标。除了点刹式的行政调控之外，三率齐升仍然是主要手段。在第六次上调准备金率之后，利率上调的必要性和可能性仍然很大。
        原因及逻辑：
        11  月份投资与生产表现超市场预期，我们认为较好的终端需求、节能减排压力的缓解以及国家加大4  万亿投资督查力度，是带动投资加速与生产反弹的主要原因。此外，总体气温偏暖，也是带动生产活动加快的又一重要原因。11  月份非房地产投资增速为27.3%,创年内新高。电力热力的生产和供应业、黑色金属矿采选冶炼及压延加工业投资累计增速分别为7.9%和9%，分别比上月提高1.5  和3.4  个百分点；粗钢、水泥、生铁、天然原油等生产都有不错表现。
        11  月份CPI5.1%，与我们的预期一致，但是高于市场一致预期。食品价格仍是推动物价上涨的主要原因，我们认为11  月份CPI  创新高，更多反映的是调控前的物价的惯性上涨，随着调控措施的效果逐渐显现，通货膨胀失控的风险将逐渐降低。初步预计12  月份CPI  涨幅4.5％。但这并不意味着未来CPI  涨幅会持续回落，根据我们预测，明年双节和6  月份物价仍然会比较高。从商务部监测数据发现，随着国家调控措施的实施，蔬菜、水产品价格已经出现回落，其他产品价格涨幅明显趋缓，显示国家调控措施已经发挥作用。