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食品饮料行业研究报告:高华证券-因零售价继续走高、渠道利润率持续扩大-101209

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2010-12-11 08:14:14
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾梓健
研报出处: 高华证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 244 KB 分享者: dh****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中国一线白酒产品:2010  年11  月零售价继续上涨...
        我们的业内调研表明中国一线白酒产品零售价继续上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与2010  年9  月的全国平均零售价相比,53  度茅台的平均零售价从人民币892  元/瓶上涨至人民币979元/瓶,52  度五粮液从人民币755  元/瓶上涨至783  元/瓶,国窖1573  从人民币753  元/瓶上涨至人民币774  元/瓶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        但出厂价未变,且渠道利润率继续扩大。我们认为长期看来如此高的利润率是不合理的...
        根据我们的业内调研,过去一个月一线白酒的出厂价保持不变,意味着白酒分销商的利润率扩大(即渠道的利润上升了21-87  元/瓶。)我们认为长期看来,如此高的利润率(渠道利润率为32-49%)是不合理的,因为当前的利润率已经远高于历史平均水平。我们重申认为一线白酒企业可能将在春节前宣布上调出厂价的观点。
        

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