摘要：  
        公司主要从事电梯控制系统、电梯变频器的研究、生产和销售，是国内电梯行业一体化的领军企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，公司董事长纪得法是公司实际控制人。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，总经理袁盅民、技术总监蔡亮等高管也是公司股份的持有者。
        行业层面看，随着我国经济的快速发展、城市化快速推进、人民生活水平提高等多重因素推动，我国电梯行业也呈现快速发展态势。电梯控制系统是电梯运行的核心部件，增长与电梯基本同步。
        随着电梯控制系统技术的逐步成熟，电梯整机企业也逐步将控制系统的蛋糕划分给专业的部件企业，增加了有效竞争市场的份额。
        公司是国内电梯控制系统的领军企业，是国内最大的电梯控制系统配套企业，其中，全球的领先企业美国奥的斯、瑞士迅达等都是公司的重要客户。公司一直保持15%的占有率。其中，核心技术产品"SMARTCOM串行控制系统"列入上海自主创新产品名单。
        随着公司变频器业务的快速成长，综合的配套能力也显著提高，从2007年的不足15%，到2010年上半年超过了60%，保证了综合毛利率的提升。
        募集资金将新增20000台电梯变频器和5000台门机变频器产能，较目前的15000台和5000台分别增长133%和100%。同时，将新增12000台电梯成套控制系统，较目前的12000台产能增长100%。另外，预计两项目在三年内可以完全达产。
        按照我们的盈利预测，2010年、2011年和2012年的摊薄EPS分别为0.42元、0.60元和0.81元，年均复合增长率接近40%。
        我们分别按照2011年和2012年40倍和35倍进行估值，对应的股价区间为24~28元。
        我们选取在行业、产品、竞争力、股本等多方面因素具有一定可比性的公司进行比较，以超日太阳、启源装备和老板电器作为可比对象。
        综合看，我们认为公司与老板电器最具有可比性，都属于为房地产配套、都是行业龙头、股本结构也类似。以45~50倍作为询价区间，对应的股价为14~16元。