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世纪瑞尔研究报告:国元证券-世纪瑞尔-300150-受益于铁路信息化投入的高速增长-101208

股票名称: 世纪瑞尔 股票代码: 300150分享时间:2010-12-10 13:42:00
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李芬
研报出处: 国元证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 296 KB 分享者: jia****uzi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        公司主要产品为铁路综合监控系统平台、铁路通信监控系统、铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年公司在行车安全监控系统领域的市场占有率为20.12%,是这一细分行业的龙头。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        《中长期铁路网规划(2008年调整)》要求到2020年,全国铁路营业里程达到12万公里以上,复线率和电气化率分别达到50%和60%以上。未来五年,铁路信息化规模年复合增长率预计在24%左右,其中,作为铁路信息化重点目标之一的行车安全监控系统,占总投资额的比例逐步升高,增速高于铁路信息化投资总额的增速。
        铁路行车安全监控系统在技术方面对系统运行稳定性、安全性等要求极高,因此有一定的技术门槛,而且产品专有性较强,用户转移成本大,公司多年的客户资源和技术经验积累都形成了较强的先发优势,因此新进者的进入成本较高,目前寡头垄断的格局很难打破,这也支撑了公司稳定的毛利率。
        截止招股说明书签署之日,2010年世纪瑞尔获取订单4.32亿元(含税),在手订单金额达到4.58亿元(含税),合同订单较为充足,在一定程度上保障了近年公司的成长。
        

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