电动自行车电池市场潜力较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电动自行车电池需求可分为一级市场和二级市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一级市场是与电动自行车一起捆绑销售的市场，预计未来一级市场跟随每年电动自行车保持10-15%的平稳增速。二级市场是替换市场，该市场需求与电动自行车保有量以及更换频率有关，预计未来三年铅酸电池二级市场更换需求以20%左右增速增长，到2012  年更换规模在130  亿元左右的市场规模，加上一级市场价值规模，2012  年电动自行车电池市场价值规模在200  亿元以上。
        
  天能和超威各有优劣。我们认为两家企业各有优劣，天能动力作为行业龙头企业，规模优势更加明显，其产品系列更加全面，对于行业的发展具有较好的引领作用。而超威动力上市之后成长的后劲更足、经销商具有更高的管理效率，而且超威动力的毛利率相对比较稳定。从估值来看，天能动力的估值仍在历史平均附近，而超威动力估值相对更低，估值优势较为明显。
          铅价及铅污染会给行业带来一定的风险。铅酸电池行业未来面临以下风险：一是铅价波动对于公司成本影响较大。铅及极板占电池的成本在60%以上，铅价若适度上涨，企业有望通过内部消化或部分转移成本达到减小影响的目的，若出现剧烈上涨，势必对公司盈利乃至行业发展产生一定的影响；二是铅属于重金属，对人体会产生伤害作用，若不注重环保问题或者生产过程中存在疏忽，有可能会对内部员工乃至周边居民产生影响（如最近发生的超威事件），从而对公司的生产以及经营带来一定的负面影响；三是长期来看，铅酸电池存在被锂电池取代的风险，这一风险发生的时间取决于政府政策的干预以及锂电池技术的突破，短期内这一风险还不明显。