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宋城股份研究报告:天相投顾-宋城股份-300144-不断完善的景区,受益于文化与旅游结合发展的政策-101209

股票名称: 宋城股份 股票代码: 300144分享时间:2010-12-09 14:56:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王旭
研报出处: 天相投顾 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 470 KB 分享者: yiy****fa 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司是中国最早进入主题公园与旅游文化演艺行业的公司之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主营业务为主题公园和旅游文化演艺的投资、开发和经营,主要业务板块包括了文化类主题公园宋城景区(核心产品为旅游文化演艺节目《宋城千古情》)、游乐类主题公园杭州乐园和杭州动漫馆。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司形成了较强的核心竞争优势,旅游吸引力提升:1、公司采取“主题公园+旅游文化演艺”深度融合的经营模式;2、公司分别针对团队游客和散客设立营销公司负责市场推广和网络维护;3、公司经营的宋城景区和杭州乐园均位于经济发达、旅游文化资源丰富的杭州市。4、公司的主题乐园不断完善,旅游吸引力提升。
        受益文化与旅游结合发展政策,公司正迎来历史上最好的发展机遇。首先,旅游业在国务院《关于加快发展旅游业的意见》中被定位为国民经济的战略性支柱产业;其次,国家旅游局和文化部联合颁布《关于促进文化与旅游结合发展的指导意见》;最后,财政部和文化部等九部委联合颁布《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》,在政策的呵护下,公司募集资金,进入新的发展期。
        募集资金用于杭州本地,超募资金有望用于全国复制。
        发行前公司总股本为12,600  万股,公司拟发行4,200  万股,发行价格为53  元/股,发行后总股本为16,800  万股。
        公司拟募集资金60,060  万元。实际募集资金222,600  万元,超募162,540  万元。公司募集资金用于杭州动漫乐园改建、杭州乐园改扩建、和宋城景区基础设施及配套改造。超募资金将在三亚、北京、西安等旅游资源优秀城市,实现公司业务模式的进一步复制与扩展。
        盈利预测:按照总股本1.68  亿股计算,预计公司2010年至2013  年,全面摊薄后每股收益分别为0.87  元、1.04元、1.18  元、1.33  元。从市盈率和市净率的相对指标来看,预计公司合理价格在66.84-74.40  元之间。
        风险提示:提示主题公园本身的生命周期特性以及上海欢乐谷、迪士尼的竞争对公司业绩的影响。

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