二次升级的推进成为银行长期估值的核心决定因素：平均来看商业银行信贷增速每上升1个百分点会降低核心资本充足率1.6-3bps，单纯依靠信贷投放提高净利润增速的经营模式将无法维持。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在此背景下，二次升级意义在于探索一条利润水平快速提升而不依靠资产规模无限扩张增长途径。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）商业银行的二次升级将成为决定其估值水平和发展能力的核心因素。
        预计2011年新增贷款7万亿，息差上行15bps，银行业利润增长20%，中短期业绩无忧：短期来看我国经济增长青黄不接，货币政策内忧外患。2011年新增信贷将在实体经济需求和通胀压力之间寻求权衡。我们预计2011年新增信贷为7万亿，中性预期下息差上行15bps，全年行业利润增长20%。
        新拨备政策可能分层执行，四大行（2.84%）和非系统重要性银行（3.52%-6.08%）受影响较小：一刀切按照2.5%比例执行新拨备政策将会降低银行业净利润16.03%，较大的影响使得该政策最终可能分层实施：对于"系统重要性金融机构"要求2012年前达到2.5%的标准，对于其他银行则降低标准到1.8%-2.0%。基于此，四大行业绩受影响较小，平均2.84%；中信、招行、交行受影响较大，分别为30.81%、14.83%和12.93%；其他银行平均影响为3.52%至6.08%。