公司未来业绩增长点较多，目前股价距离目标价位还有30%左右的上涨空间，调高至“推荐”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          7月16日，G金晶披露的2006年半年报显示：今年上半年公司实现销售收入31250万元，净利润3173万元，同比分别增长13.76%、7.14%，实现每股收益0.14元（送股摊薄后）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
          受益于平板玻璃价格的上涨，公司普通浮法玻璃毛利率出现回升。在平板玻璃供给增长相对平稳、施工旺季的到来以及建材工业协会干预期平板玻璃价格等多重因素的主导下，今年四月份以来平板玻璃价格出现强劲反弹。从公司的经营状况来看，普通浮法玻璃明显受益于平板玻璃的提价，公司普通浮法玻璃二季度以来毛利率水平明显提升，公司普通浮法玻璃毛利率由一季度的20.75%提高至上半年的24.88%。由于本轮平板玻璃价格的反弹并非基于行业供需的好转，我们认为平板玻璃价格的反弹不具备可持续性，预计公司全年普通级浮法玻璃的毛利率将维持在24%-25%左右，而高档浮法玻璃的毛利率则维持在28%左右，对于公司浮法玻璃盈利的进一步提升则有待于2007年中期后平板玻璃行业的复苏及公司“油改气”项目的实施。
          超白玻璃以降价换取销售的增长，其销量对公司业绩起着重要作用。在前期跟公司的沟通中获知，公司2005年的业绩低于预期主要是由于超白玻璃的销售不尽如人意，2005年公司生产了约46万重量箱的超白玻璃，但由于超白玻璃面临着前期市场开拓问题，2005年仅销售了11万重量箱左右，低于我们预计销售30万重量箱的预期。2006年上半年公司主要进行超白玻璃库存的销售，目前库存基本得到清理，但从超白玻璃的毛利率水平来看，超白玻璃的毛利率从一季度的62.15%下降到50.24%，我们预计公司以降价来换取销售的增长，但由于超白玻璃的毛利率水平仍然较高，全年的销量仍对公司的业绩起着重要的作用，公司于今年5月份再组织了近一个月的超白玻璃生产，预计产销在25万重量箱左右。
          公司未来的业绩增长点主要包括以下几个方面：（1）2007年平板玻璃行来的复苏，公司普通浮法玻璃及高级浮法玻璃的盈利能力将明显提升；（2）公司生产线“油改气”的顺利实施，将使得公司的生产成本有所下降；（3）超白玻璃毛利率水平明显高于其它玻璃品种，如果超白玻璃销量进一步增大，公司的业绩将明显提升；（4）600T/D的防紫外线玻璃生产线在年内投产，有望成为公司新的利润增长点；等等。我们近期将对公司进行实地调研，对公司可能的业绩增长点进一步了解。
          调高至“推荐”评级。维持公司2006-2007年EPS分别为0.35、0.50元（送股摊薄后）的预测，给予公司7.5元的目标价位，相当于15×2007年EPS，公司7月15日的股价为5.76元，距离目标价位还有30%左右的涨幅，调高至“推荐”评级。