研究报告：东方证券-流动性摸底结果影响短期货币政策操作-101208
| 股票名称： | 股票代码： | 分享时间：2010-12-09 09:44:28 |
| 研报栏目： 期货研究 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 冯玉明，高子惠 |
| 研报出处： 东方证券 | 研报页数： | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： 310 KB | 分享者： yan****ng | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
研究结论：
我们认为央行要求一级交易商报告节前流动性需求主要出于对市场流动性的摸底，以方便未来公开市场操作的进行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而近期公开市场操作回收流动性实在太无力，主要表现在：一是1 年期央票发行规模连续2 周为10 亿元，发行利率继续稳定于2.3437%；公开市场操作已经连续3 周净投放。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然明天有50 亿3 月期央票发行（本周无3 年期央票发行），并且央行可能进行91 天正回购操作，但我们认为本周公开市场操作可能仍将净投放（见表1）。
二是目前3 月、1 年和3 年期央票以二级市场利率倒挂分别为100bp、68bp 和67bp，严重影响了各期限央票的需求。
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