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        青岛啤酒今日宣布收购新银麦公司100%股权，后者是一家在山东临沂占有很高市场份额的本地啤酒企业，年产能为550  万百升（55  万千升），截至2010  年10  月份啤酒销量为400  万百升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年新银麦公司实现净利润人民币6,900  万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）交易对价人民币18.7  亿元，对应27  倍的2009  年市盈率，平均产能成本为人民币341  元/百升。
        潜在影响
        此次交易隐含的平均成本高于近期青岛啤酒竞购杭州西湖啤酒45%股权交易所对应的人民币200  元/百升，后来华润雪花赢得了这桩交易。不过，我们认为青岛啤酒在收购新银麦时立场更为积极，因为：(1)  收购100%股权，而上次只是竞购西湖啤酒45%的少数股权；(2)  现有市场带来了更好的协同潜力，青岛啤酒在山东市场的强劲表现意味着与新银麦联手拥有良好的协同前景，而在西湖啤酒所在地浙江，青岛啤酒市场份额有限，并面临激烈竞争。即使青岛啤酒完成收购，其浙江业务仍有可能在一段时间内继续亏损。我们认为收购新银麦交易将给青岛啤酒带来战略性收益，因为这将巩固该公司在山东地区的领先地位并提高整体市场份额。我们预计收购完成后，青岛啤酒的销量将提高5%-6%。我们认为此次收购还意味着青岛啤酒的战略发生转变：从关注产品组合升级转为提高市场份额。