大输液软袋龙头之一，2012  年产能扩张60%
        软袋产品是大输液产品升级的高端选择，其中非PVC双管双阀产品安全性更佳，是软袋中的高端产品，拥有较大的市场前景（软袋行业增速超过30%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华仁药业长期专注于双管双阀大输液产品的产生，在规模和技术拥上具有优势，大输液板块的综合毛利率达到58%左右，高于行业平均水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）募投项目预计11  年底完成建设，投产后产能从现在的1  亿袋增长到1.6  亿袋。
        ◆2012  年自产包材投产使得公司成本大幅降低
        华仁药业通过对连接口管盖的研发和自产，使得软袋制造成本下降26%，从而取得了高出行业竞争对手的毛利率水平。自产连接口管盖使用比例为57%，未来随着募投项目的投产，这一比例将不断提高。此外，募投获得的资金将建设非PVC  膜材生产线，从而取代德国和韩国进口的膜材，预计膜材成本将下降30%，公司盈利能力进一步上升。
        ◆2011  年腹膜透析液是公司血液净化的重点
        公司在大输液之外，重点发展血液净化产品。目前的产品主要是血液透析置换液。而公司将力推的是腹膜透析液产品。预计2011  年能拿到批文。腹膜透析液生产线已经基本就绪，明年该产品就能贡献利润。
        ◆2010-2012  年盈利CAGR  32%，“增持”评级，目标价20  元
        我们预计2010  年主营业务收入3.5  亿，增长19%；净利润7200  万，增长19%，EPS  为0.34  元。同时我们给出2011  年-2012  年EPS  分别为0.50  元和0.65  元（2010-2012  年CAGR  为32%）。我们认为公司是非PVC  软袋技术和成本的领先者，也看好腹膜透析液产品前景，给予12  个月目标价20  元，对应11  年和12  年的eps分别为40X  和31X，给予公司“增持”评级。