扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

零售行业研究报告:国信证券-2006年零售行业中期策略:景气高涨、估值提升背景下的行情演绎-060718

行业名称: 零售行业 股票代码: 分享时间:2006-7-18 11:27:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭丽
研报出处: 国信证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 谨慎推荐58
研报大小: 430 KB 分享者: yanzhubing420 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
阅读并同意免责条款

【研究报告内容摘要】

    受益于内需扩大、消费景气持续,具有持续增长能力
    中国零售市场正以年均 10%以上的速度向世界第二大零售市场-日本逼近,整个行业景气高位运行,稳定的政治、经济环境以及广阔的市场空间使得行业吸引力巨大,作为一个本土化特征非常明显的行业,相信在未来国家扶持的背景下,广大的内资零售企业面临着良好的发展机遇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
     商业模式的改进促进优质企业持续发展
    超市、百货、家电连锁的商业模式都仍面临着改进的空间,例如连锁百货对于集中采购的推进,连锁超市对于精细化管理的提升,家电连锁企业通过供应链的整合扩大管理半径,这些都支撑各行业连锁化、全方位发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在中国高速增长的零售市场上,能够抓住业态转型机会,及时树立市场地位的企业将成为未来的真正强者。
     股改带来多元化投资机会、看重有机增长基础上的收购兼并
    股改带来的制度性重估以及分红及业绩承诺将有利于提高估值水平,并带来多元化投资机会。在全流通背景下,零售企业的收购兼并价值都将越来越受到关注。
    经过前期的发展后,优势企业将借助并购来实现快速的增长,需要强调的是,拥有强大有机增长的公司往往更容易获得成功的收购兼并。
     寻找行业领头羊、准备长线投资
    目前零售板块估值优势有所减弱,未来有待业绩释放作为支持,新兴业态连锁百货、连锁超市以及家电连锁的龙头公司处于快速扩张期,由于筹码稀缺,因此市场给与一定的溢价,长期估值对短期估值支撑作用明显。在估值吸引力下降的背景下,我们建议的投资策略是“寻找行业领头羊、准备长线投资”。
     维持行业“谨慎推荐”评级
    我们仍然维持一直以来对零售行业的判断,消费旺盛、商业模式改进以及治理结构、激励机制逐步完善下的管理改善均支持我们坚持看好零售行业的发展前景和投资价值。我们给与王府井推荐的投资评级,源于公司多年积累,以品牌优势发展连锁经营将在今年获得业绩的爆发,并步入良性健康发展阶段;维持G 综超推荐的评级,源于公司逐渐进入规模经济阶段,管理改善带来内生增长明显,长期估值支撑明显。维持苏宁电器“谨慎推荐”的评级,相信公司在物流、信息系统等后台建设的优势将支撑其向二、三级市场的纵深发展。维持赣南果业推荐的投资评级,这来自于手机更新换代高峰的来临和对天音通信管理能力的充分认可。单体百货方面,我们维持对于东百集团、大厦股份、G 穗友谊谨慎推荐的投资评级,这来源于这些公司在当地的竞争优势、稳定的经营前景以及较低的估值水平。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 6,174,811 份投研文档
云文档管理
友情链接
股票论坛财富赢家论坛财新网财经网CCTV股票价值中国网大宗商品网研究报告外汇谷华讯财经
财股网模拟炒股股市动态分析中国网财经叩富网财汇国际卓创塑料网信用卡信用卡论坛东方白银网
投资数据库 外汇通 方舟财经理财安心贷安盛天平外汇论坛贷款知识  金银岛财经钢联资讯
小额贷款房贷计算器国鑫黄金前瞻产业研究院赢家财富网网贷天眼现货白银明富金融研究报告
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议招贤纳士合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2017 Hibor.com.cn 备案序号:京ICP备14012269号-4 京公网安备:11011202001837
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!