概要
        我们预计钢价（股价的一个重要推动力）将在2011年保持区间震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，除非出现长期增长（宝钢）、结构性变化（Hyundai  Steel）或估值错位（Tata  Steel），否则股价也将保持区间震荡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为最新一轮的量化宽松、再杠杆化/资本支出周期、行业整合与垂直整合将是2011年的重要主题。相比生产商品级产品的钢厂，我们更看好生产高端产品的钢厂。
        “政治经济的回归”的意义
        我们认为政治经济——政治力量在商业和公司事务上的介入——对于亚洲钢铁业具有重要影响。我们认为中国的十二五规划将对钢铁业具利好作用，而第二轮量化宽松、国际贸易、保护主义、资源国家主义以及民粹主义对钢铁业应同时意味着机会和挑战。
        再杠杆化——动力与兴趣
        我们认为再杠杆化是钢铁业的主要推动力之一，因为我们预计企业的资本支出将对钢材需求形成支撑。另外，我们认为由于现金充裕，钢企的并购兴趣浓厚。我们认为生产高端产品的钢企相比生产商品级长材的钢厂更能得益于再杠杆化。