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湘鄂情研究报告:华泰联合-湘鄂情-002306-短期压力不改长期投资价值-101029

股票名称: 湘鄂情 股票代码: 002306分享时间:2010-12-08 17:26:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴红光,李珊珊,耿邦昊
研报出处: 华泰联合 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 339 KB 分享者: lov****w9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        湘鄂情  2010  年1-9  月份实现销售收入6.73  亿元,同比增长21.67%;归属母公司净利润5810.9  万元,折合每股EPS0.29  元,同比增长1.63%,公司业绩低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司3季度业绩低于预期是拖累公司业绩表现的主要原因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3季度实现营业收入2.29  亿元,同比增长24.13%;实现净利润1311.4  万元,同比下降39.77%。3季度业绩同比大幅下滑的主要原因在于:1、公司3季度新开4家门店,增开新店带来开办费用和一次性摊销摊薄了当期利润。2、公司今年全年有9家旧门店翻新改造,旧店改造拉底的老店的整体盈利水平。
        3、CPI  上涨幅度较大,致使原材料费用上涨压力加大,同时为开新店进行人员储备,公司加大了人工成本的投入。公司3  季度实现销售费用和管理费用为7871.7  万和3941.1  万元,同比增长39.2%和43.3%。虽然门店的短期扩张带来短期业绩压力较大,但这并未改变公司的长期价值,而且随着新店逐渐实现盈利,公司的成长价值将更加突出。
        由于募集资金项目投入和原有门店装修改造、溢价收购上海店和西藏店股权导致公司投资活动产生的现金流量净额较去年同期增长157.39%。经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少33.75%,主要是由于报告期内支付员工加薪、支付新租赁项目投标保证金和房租押金等所致。

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