12  月市场流动性难以快速收缩    
        数据显示，截止11  月末，全年新增信贷总额已超过7.5  万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在商业银行与央行的博弈中，商业银行受制于明年货币与信贷紧缩预期的指导，不顾监管层此前既定的信贷节奏，淡季冲刺信贷提前抢占市场，从而导致新增人民币货款依然居高不下。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如果考虑到今年新增表外贷款也在1  万亿左右，总体信贷投放速将基本与去年持平。    较为强烈的信贷扩张势给12  月份政策的贷币调控带来较大压力。但是我们依然认为强制性的信贷急刹车执行可能性不大，目前地方政策仍有强较的投资冲动，中央仍需兼顾前期已开展项目后续资金的跟进。这意味着短期内即便加息，市场的总体流动性也很难快速收缩。