投资要点
        ●  货币博弈是未来几年世界经济、全球金融市场的焦点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在主要发达经济体集体性陷入低增长困境，而新兴经济体增长强劲的背景下，货币被当作制衡对手的利器。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ●  美国经济陷入“准流动性陷阱”。即使不出现衰退、通货紧缩，美国经济增速也会非常有限，在新的经济增长引擎到来之前，美国经济将处于“新常态”，去杠杆化、去全球化和强化监管将压低其潜在增速。
        ●  “增长型衰退”模式延续。我们预测2011  年美国经济增速为2.3%，低于今年的2.7%；2011  年平均失业率为9.4%，较今年的9.6%好转程度有限。
        ●  债务危机将拉低欧洲经济整体增速，不过影响有限。预计2011  年欧洲经济增长1.5%，略低于今年的1.7%。欧洲内部分化将更加严重，各国增速比任何时候更取决于实体经济的竞争力。
        ●  经济基本面的差异导致发达经济体与新兴经济体继续采取截然相反的货币政策。美国实施QE3  是大概率事件，美联储表达该意愿的时间最早在明年四季度。基本面强劲的新兴经济体需要采取更加紧缩的货币政策以抵抗通胀和热钱流入。
        ●  影响明年美元走势的主要因素是欧洲债务危机和美联储QE  政策。我们预计欧债危机第三波和美国QE3  将接踵而至。2011  年美元指数将呈现倒“N”型走势，全年均值为79.63，低于今年的80.99。
        ●  2011  年将是全球股市投资者享受泡沫盛宴的一年。美国上市公司将继续通过控制成本获利，预计标普500  指数净利润增速为11%。绝对估值和相对估值结果均显示，美国股市略被低估。从历史情况来看，新兴国家股市的表现与美国基准利率呈现出很好的负相关性，新兴股市将进入泡沫区域。
        ●  乱世彰显“货币之王”英雄本色。在全球货币体系愈加动荡、紊乱的局面下，黄金的货币属性将得到更大程度的发挥。如果继续沿着经典路线走下去，在2012  年黄金价格达到巅峰之前将上演最后的狂欢，进入加速上涨阶段，涨幅将达100%！
        ●  金融属性将主导大宗商品价格。虽然原油、铜等商品的价格受到需求疲软的制约，表现不及黄金，但愈加泛滥的流动性将支持其继续走强。
        我们预测，2011  年纽约原油期货均价将达到88  美元/桶，比今年高14%。