投资要点
        ●  预计2011  年原油均价在88-93  美元之间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年的原油市场相对较为平稳，供需双方目前基本处于平衡状态，原油作为一种原材料来讲，其基本面并没有太大变化，所以油价也始终没有大幅偏离人们的预期，大部分时间体现其金融属性的波动，随着美元指数反向变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计2011  年全球原油市场在基本面方面不会发生对油价产生太大的利空影响，而从目前各国的货币政策前景来看，美国央行相对于欧洲央行更为激进，另外考虑到美国M2  增速在1.67%左右，根据定量模型测算，国际原油2011  年均价将达到88  美元/桶。如果按照历史上美元指数与原油走势的关系进行简单判断，原油均价可能较模型计算数值略高，预计在88-93  美元之间。
        ●  2011  年石油石化行业营收增速达到30%。2010  年行业整体收入同比大幅上升，但季度环比逐渐下滑，原因在于2009  年原材料价格前低后高，预计2010  年行业营业收入增速40%，2011  年增速达到30%。2010  年行业利润增长能够保持在20%，而在2011  年毛利率下降至15%左右，行业利润增速在18%。
        ●  油服装备行业处于上升周期。由于越处于石化产业链的上游，对原油价格的敏感性就越高，在我们看好国际原油上涨的前提下，2011  年关注与石油勘探开发有关的投资标的。预计我国2010  年油气开采固定资产投资增速在10%左右，“十二五”期间提高国家石油安全的重要任务即是在保证一定成本下增加产量，2011  年油气勘探开发固定资产投资增速将突破15%，投资带动的油服装备板块的营收增长在20%以上。