公司面临低端制造业向中高端制造业的转型
长城开发主要包括三类主要业务,一类是主要硬盘相关产品包括:硬盘磁头、硬盘PCBA 板、盘基片等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一类是OEM 产品,主要包括内存条,电子仪器仪表等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第三类是自有产品,主要是智能电表。
由于受到金融危机、内存条价格下降等影响,公司09 年净利润增速较之08 年有所下降,而今年以来,利润增长有所恢复。公司综合毛利率较低,一直以来不超过5%。公司目前正面临由低端制造业向中高端制造业的转型。
希捷磁头产能转移形成硬盘相关产品规模化扩张
公司是全球第二大硬盘磁头制造商。公司于今年上半年新增了一批生产线,进一步扩大了磁头产能,而苏州二期厂房的封顶有利于公司承接希捷磁头产能的转移。目前公司磁头出货量每季度达到2000万,明年一季度会提高至3000 万。希捷的产能转移预计未来每年会带来将近50 亿的合同订单。这部分毛利率在3%-4%左右。
OEM产品毛利率较低
公司的代工产品主要包括内存条、电子产品加工等。其中为Kingston代工的内存条和U盘占比最大(对Kingston 的内存条代工达到50%)。
在内存条和U 盘方面,基本保持一个季度,内存条500 万,U 盘300万的产能规模。但由于加工费保持不变甚至略有下降,代工毛利率也略有降低。另外,公司还为三星、中兴等厂商提供手机代工业务。
三星手机每月代工量在150 万台左右。
智能电表国内市场取得突破
公司的自有产品主要有计量、税控、数字家庭等产品。公司传统优势在智能电表的海外市场。08、09 年智能电表出口分别达到350 万只和200 万只。随着公司对中东、巴西等新市场的开拓,预计未来智能电表海外市场订单还将持续上升。另外,子公司长城科美中标国家电网2010 年智能电表第四批招标项目,中标55.4 万只智能电表。长城科美是公司持股35%的参股公司,是公司国内电表业务拓展的平台。在公司的智能电表的海外优势之外,此次中标意味着公司的智能电表业务正式在国内市场取得有效突破。但目前国外市场智能电表的毛利率仍然高于国内市场。
今年利润增速放缓主要原因在于费用增加较快
公司今年利润增长较慢,主要原因在于公司加大了研发投入,三项费用增加较快。公司对磁头自动化生产线采取加速计提的方式,因此对计提当期的利润造成较大负面影响。