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研究报告:第一创业-12月06日交易所信用债日评-101207

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-12-07 11:35:03
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王皓宇
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 117 KB 分享者: liu****ia 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司债  —  房产债遭遇抛压,资金青睐非房债
        沪深公司债指数今日小幅回调,成交明显活跃,但走势分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要表现在:房地产债项抛盘踊跃,价量齐升带动成交,而非房地产债项买盘明显增多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尤其是短端上房地产公司债卖盘表现活跃,新湖、北辰、银基均有大量卖盘挂出,但买盘建设,成交明显萎缩。而短期上资质较优的房地产公司债买卖盘均表现活跃,如万科G2,买盘仍然踊跃,但价差加大,成交仅为1058  万元。而非房地产公司债受到资金青睐,买盘增多,除前期一直活跃的金丰债和大亚债等短期债项,中长期的东药债、三友债、首机01、广汇债等债活跃度亦有增强。
        交易所上市企业债—  非城投债买盘增多,通经开将发行两市企业债指数今日跌幅加大,但成交仍然冷清。伴随短期回购利率的回落,个别高折算率的城投债项和部分优质非城投债有所成交。09  许继债收益率上移45bp  至5.02%,成交由买盘带动为1611  万元;龙湖债收益率企稳于5.48%,亦有1040  万元成交。而部分可质押城投债,则由卖盘带动成交,包括咸城投、镇城投和丹东债等,由于交易所品种具有一定的价格优势,卖盘增多,成交放大。剩余6.8  年的10  寿光债今日收益率大幅上移42bp  至6.59%,较银行间品种高出2  块价差,卖盘增多,成交2971  万元。南通经开债将于本周三开始发行,目前二级市场上同级别债项大概在6.1%附近成交,给予一定的一二级利差,预计该债票息将定在6.3%附近。
        分离债  —  江铜带领无担保债价量齐升
        今日分离债指数涨幅收窄,盘中收益率涨跌互现,无担保债仍为今日盘中成交主力,由买盘带动呈现价量齐升局面。上港债虽然收益率上行15bp  至3.33%,但买盘表现活跃,带动成交3181  万元。同样无担保的剩余2.3  年的07  云化债今日收益率大幅下移12bp  至4.47%,买卖盘价格93.45,成交超过1011  万元。稍长期限上的无担保债项买盘活跃度明显超过担保债,包括剩余3.6  年附近的青啤债、康美债均属于分离债中的高收益率品种,伴随分离债回调趋势持续,买盘持续活跃,近期成交明显放大,今日两债收益率分别收至4.72%和5.66%,成交量分别为2658  万元和1475  万元。江铜债收益率继续下行,今日收益率下跌6bp  至5.73%,买盘活跃度略有上升,成交3396  万元。

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