◆制造业持续回升刺激金属需求，关注下周召开中央经济工作会议
        本周金属价格反弹上涨，得益于各国强劲的经济数据：中国  11  月制造业PMI指数为55.2，地产调控以及紧缩预期并未改变经济增长的趋势；美国11  月制造业PMI  值为56.6、非制造业PMI  值为55.0，复苏势头明确。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，在德、法的经济带动下，欧元区11  月份综合PMI  值上升至55.5。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全球制造业持续回升刺激对金属的需求。
        在短期内影响金属价格的因素还包括下周末（12  月10  日-12  月12  日）召开的中央经济工作会议，会议将初步提出我国2011  年经济增长与物价控制目标，并且确定2011  年宏观政策的方向。同时，本周五召开了中共中央政治局会议，会议提出2011  年将实行积极财政政策以及稳健的货币政策，较今年实行的积极财政政策以及适度宽松的货币政策趋紧。而一般来说，中共中央政治局会议将为中央经济工作会议定下基调。另外，下周六（12  月11  日）将公布我国11  月份CPI  数据，目前市场普遍预计11  月CPI  将达到4.8。在货币政策趋紧以及CPI  创新高的情况下，市场对于加息或者提高准备金率的预期也会加强。
        ◆基本金属：货币政策趋紧不能改变全球经济上行的大趋势，评级维持“买入”市场担忧加息或者提高存款准备金率会影响中国经济增速，由此导致金属需求下降。我们认为目前全球经济增长的大趋势已经形成，紧缩政策主要针对高企的通胀水平，并不能改变全球经济复苏的趋势。
        从短期看，紧缩政策会对经济增速有所影响，从而增加金属投资的风险；但是从中长期看，缩紧银根将有利于避免流动性泡沫带来的滞涨风险，对我国经济的长远发展至关重要。在下游需求保持增长，紧缩预期逐渐消化的情况下，我们维持对基本金属“买入”评级。