10 月底,共1519 家上市公司披露了2007 年三季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】可比上市公司净利润同比增长63.95%,相比07 年中报时70.5%的增速有所回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,加权每股收益为0.2838 元;净资产收益率为11%。
上市公司披露出的三季报业绩,基本符合我们中报分析时的预期,我们继续维持对于上市公司07 年全年净利润实现60%增长的判断。由于三季报缺乏足够的惊喜,因此在1 季报和中报时由业绩超预期推动的指数上涨将在四季度缺失,未来一段时间股市可能将呈现震荡调整的走势,以消化累计的压力。
从主要行业来看,利润增长开始有所分化。其中,房地产、金融、机械的净利润增速在三季度有所提升,显示出十分强劲的增长势头。而相对应的,钢铁、石化的利润增速滑落明显,有色也有一定程度的下滑。由于石化、钢铁、有色等行业利润增幅的放缓,因此快速增长的金融业对总体利润的贡献进一步的上升,
目前市场与各行业的估值都处于较高的水平,那么最有吸引力的自然是增长预期最为稳定的行业。基于对利润增长的预期,金融、地产、机械、食品、商业仍是投资的重点和配置的核心。
目前市场与各行业的估值都处于较高的水平,那么最有吸引力的自然是增长预期最为稳定的行业。基于对利润增长的预期,金融、地产、机械、食品、商业仍是投资的重点和配置的核心。
当前的利润高增长更多是来自于不同行业所处的较好的景气周期。虽然投资收益依赖于股票市场,是不稳定的收益来源,但上市公司的主要利润贡献仍然来自于主业,用投资收益占净利润的比例来夸大其影响,显然有失公允。
由于当前股市处于较高的估值水平,同时经过持续的上涨,累计的风险也在进一步加剧。在这种情况下,既要为投资的股票提供好的安全边际,同时更需要具有较高的流动性支持。我们继续维持“优势企业+大市值”的基本策略,我们关注能够实现持续增长的上市公司。根据上述标准,我们选择表16 所列的24 家公司作为关注的重点。