周一股指高开震荡，虽然最终以阳线报收，但是弱市特征还是较为明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面，成交量依然较为低迷，另一方面，上证综合指数受到年线压制的迹象较为明确。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合国内外因素，我们建议投资者依然需要用谨慎的心态来看待当前的行情，正所谓“君子不立危墙之下”，在投资者预期发生变化之前，操作上以防御为宜。
        一方面，国内货币政策口径发生的明确变化将给股市带来负面冲击。中央政治局会议明确表态将之前的宽松甚或是适度宽松的货币政策变更为稳健的货币政策。如果说一年内连续6次提高存款准备金率及一次提高利率还可以称之谓宽松或者适度宽松的话，那么稳健的潜台词到底意味着什么，非常值得投资者深思。毕竟，一方面，存款准备金率可以做到上不封顶，如果热钱没有受到东亚地缘局势的影响，继续流入境内，那么可以继续运用该工具来对冲其带来的流动性。如果热钱受到了地缘局势的影响而采取流出的策略，那么数据及政策的滞后性显然会给随后的1-3  个月的流动性带来负面冲击。另一方面，当前1  年期存款利率距离CPI  还有超过2  个百分点的距离，而2011  年1  季度翘尾因素的影响达到1.7-2.5  个百分点，预计明年1  季度CPI  超过5%是大概率事件，如此，以每次加息25  个基点为例，要改变所谓的负利率现状甚或是通胀预期的话，央行还有必要将存款利率提升10  次以上。可以说，在资本市场中，担忧的情绪比担忧的时间本身更能够带来恐惧心理，如此，在投资者对于货币政策的担忧解除前，股市能以有大作为。