本轮通胀的性质：食品价格通胀。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】准确理解本轮通胀的成因是首要问题，不同的理解会得出不同的货币政策推论和经济走势判断，也就会得出不同的投资策略。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本轮通胀属食品价格通胀，短期内走势主要决定于供给冲击，中长期决定于货币供应量增长。从近期工业产出缺口的趋势看，总需求拉动的核心通胀的水平仍在可控的水平。
        通胀走势“前高后低”。货币供给通过总需求影响通胀的走势。我们的研究表明，由于货币流通速度的变化，货币供应量和通胀不是简单一一对应的。中国货币供应量传导到通胀的时滞是5  至6  个季度，货币和通胀之间出现稳定关系需要4  年。综合考虑货币因素和近期出台的一系列应对通胀措施的逐步起效，通胀的高点将出现在2011  年第一季度末或第二季度初，季度高点可达5%左右，全年通胀预计3.8%。
        货币政策“稳健、中性、回归常态”。2011  年货币政策的重点不是简单的通过抑制总需求来控制通胀，而是防止食品价格上涨通过通胀预期蔓延引发螺旋式上升的全面通胀，基调是“稳健、中性、回归常态”，政策重点包括：信贷规模控制在6.5  至7  万亿，可谓不松不紧；M2  增速控制在16.5%左右，回归常态；提高基准利率2  至3  次，时间点可能在2011  年初、2  季度和3  季度，意在管理通胀预期；适时根据国际资本流入和外汇占款情况调整法定存款准备金，发挥资金“池子”作用；人民币汇率升值5%至6%，兼顾调结构与防输入性通胀。