主要事件：美联储在10  月30-31  日的议息会议上决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率再降0.25  个百分点至4.50%，以应信贷危机及可能产生的经济衰退后果。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这也是继9  月份降息0.5  个百分点后美联储再度降息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  成因分析：美国经济潜在的衰退压力逐渐显现。首先，房地产市场的谷底还未到达，9  月份的二手房交易数据和新房开工指数并未好转；其次，次级债问题仍未得到实质性缓解，近期美林等欧美一些大投行经营恶化；再次，工业生产和就业形势不容乐观，美国制造业指数大幅下滑，最新公布的劳工数据反映劳工市场出现疲软趋势；最后，美国9  月份的CPI  同比上涨2.8%，核心CPI  同比上涨2.1%，基本处于温和通胀阶段，因而不构成美联储降息考虑的主要对象。
􀂄  核心观点：美联储降息给中国货币政策最直接的冲击是中美利差缩小，中国央行通过发行央票对冲美元流入产生的流动性的成本提高。人民币升值的压力提高。综合考虑国内外政治经济压力，人民币未来升值提速的可能性较大。