报告摘要：
　　经济进入稳步增长区间，加息周期开始。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国经济经历高速增长后，结构调整和转型势在必行，需要牺牲高增长以保证转型成功。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，2009年的宽松货币环境和美国二次量化宽松政策，通胀压力增加，央行开启加息周期。
　　"量"约在6.5万亿，超预期的概率很小。加息周期带动了银行业净息差反弹，我们预计全年加息在50-150个基点，这样银行业净息差大概反弹2-18个BP，个别银行可能反弹超过20个BP（有可能会延迟到2012年）。随着经济稳定增长，银行业爆发系统性风险的概率在下降。
　　盈利预测和估值。我们综合给出16家上市银行2011年盈利预测，预计营业收入2.11万亿元，同比增长24.75%，净利润7986亿元，同比增长23.84%。估值上看，目前的股价空前的反映了可能出现的悲观预期，银行股估值进入历史底部，展现了高度的安全性。
　　投资建议。基于行业和指数的关系，给予银行业全年"中性"评级，不排除在某一阶段获取超额收益的可能，建议投资者重点关注宁波银行、深发展银行、招商银行、北京银行、华夏银行和中信银行。看好金融创新的投资者，适当关注光大银行。