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研究报告:宏源研究-基金深度报告:投资封基正当时-071030

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-11-02 10:07:04
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 蒋全
研报出处: 宏源研究 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 266 KB 分享者: niu****ge 我要报错
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【研究报告内容摘要】

报告要点:
􀂄  受调整存款准备金和中石油回归等因素的影响,10月17日市场进入了深幅调整阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止到10月26日,上证综指下跌502.43点,累计跌幅达8.25%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两市封闭式基金指数分别下跌了3.94%和3.03%,跌幅小于上证综指和沪深300指数。开放式偏股型基金和封闭式基金净值平均下跌5.64%和3.64%。可以看出在市场大幅震荡时,封基成为了资金的避风港。
􀂄  从近年数据统计来看,每年第四季度与次年第一季度封闭式基金涨幅都会高于基础市场指数涨幅,上演一波不受制于基础市场的上涨行情。究其原因,主要是因为封闭式基金的高折价率和大比例分红的预期。
􀂄  目前,封基整体折价率在22%左右,预计01年封基年度可分配收益会超过千亿元,累积分红总额为473.96亿元,与年度收益分配比例不低于基金年度可分配收益90%的要求相差甚远。
􀂄  基于基金应于年度结束后3个月内公布年报与分红方案的规定,我们认为本年四季度与明年一季度将是封闭式基金集中分红的时间。因为如果封基在明年3月底集中分红,巨大的变现压力将会使得部分股票甚至A股市场产生较大的波动。
􀂄  从历年封闭式基金启动的时期来看,目前是封闭式基金本年度启动的始点,由于市场近期进行调整,封基折价率整体再度攀升,为投资者创造了买入机会。除去即将到期的封闭式基金,投资者可以关注折价率较高、今年以来分红较少的封闭式基金,如基金鸿阳、同盛、金鑫。

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