茂业入主以来，公司轻装上阵，强化主营，业绩逐年增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2005年深圳茂业商厦有限公司要约收购成商集团（600828）股权，成为公司的控股股东，实际控制人为黄茂如。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止目前，茂业商厦持有公司66.78%股权。茂业入主以来，公司先后通过转换国有员工身份、清理债权债务关系、出售非主营核心资产、对现有主力门店进行调整改造、加大省内二级市场拓展等多项措施，逐步确立了以“商业+地产”双轮驱动的业务格局，2007至2009年分别实现归属于母公司净利润7243万元、1.02亿元、1.28亿元，对应的EPS为0.20、0.28、0.35元。2010年前三季度，公司实现营业收入12.1亿元，实现归属于母公司净利润9215万元，同比增长13.4%。
        自有物业比例高，为股价提供较大的安全边际。目前公司在成都市内以及四川省内二线城市核心商圈拥有自有商业物业18.9万平米，占公司商业物业总量的78.1%（不包括在建和拟建物业）。根据茂业国际2009年报中，戴德梁行对成商集团（600828）的物业评估报告，公司自有物业价值达68.2亿元（含在建的盐市口二期、茂业中心项目）。若按在建项目落成后的评估价值，以两年10%的折现率折现，则公司自有物业价值达86.6亿元。考虑到2010年9月末公司拥有货币资金1.35亿元，长期借款4.69亿元，我们粗略得出公司的每股NAV区间在（17.73元-22.75元），为公司股价提供了较高的安全边际。
        成都具备良好的区位优势，居民消费倾向高。成都地处四川盆地西部，成都平原东部，自古为西南重镇，有“天府之土”的美誉。
        从商业环境来看，成都的区位优势明显：（1）作为人口大省的省会城市，成都拥有人口超过1,000万人。成都人生活休闲，热爱消费。（2）成都具备较强的聚合能力，随着西部大开发的持续，不少先富裕起来的西部地区（如西藏、新疆、宁夏）群体涌入成都，特别是新疆七五事件后这种趋势更加明显。据估计，目前成都的商品房约有50%被外地人购买，这些人又给当地带来了新的消费力量。（3）交通上，成都是西南地区最大的交通枢纽，成都双流机场是全国第四大国际空港。（4）政策上，受益于国家西部大开发战略，以及成渝经济区规划的建设。