大盘冲高回落，持续反弹被终结。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月份大盘未能延续强势，而是冲高回落，将10月份的涨幅跌去近半，月下跌5.33%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）连续跌破3000、2900点整数关口，年线和60日线支撑纷纷告破，只有2800点勉强守住。而下跌的背后推手则是之前大幅反弹的金融、地产、煤炭等权重股，可谓是成也蓝筹，败也蓝筹。
    紧缩超预期，货币政策或有变。11月份大盘走势如此低迷，主要在于两方面想不到。第一，想不到美元在美国的量化宽松实施后悄然走强。第二是想不到紧缩政策来的如此之急促，央行月内两度上调存款准备金率，管理层对物价的控制力度已经到了动用临时价格管制手段。加息政策虽然没有在11月份推出，但市场预期依然强烈。整个货币政策的改变造成的预期改变才是大盘下跌的主要原因。
    经济增速无需过于担忧，但通胀压力仍有诱发进一步调控可能。刚公布的11月份PMI指数达到55.2%，较10月升0.5个百分点，显示制造业持续扩张。预计工业增加值增速在后两个月触底回升的可能性较大。全年经济增长无忧。但通胀压力仍有可能诱发管理进一步调控，12月份加息概率较大。