据《北京商报》昨日报道，发改委价格司司长曹长庆在一次煤炭及电力行业研讨会上要求煤炭生产企业停止上调2011年电煤主要合同价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管我们仍未见到任何官方文件，但在与部分煤炭生产商交谈后，我们对该报道的真实性持肯定态度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这篇报告引起主要电煤能源生产商股价大幅下跌，其中H  股上市公司中国神华(601088.SS/人民币24.19,  持有;1088.HK/港币31.60,  买入)股价跌去5%，中煤能源(601898.SS/人民币10.62;  1898.HK/港币12.04,  买入)股价跌去4%。
        我们相信，此举旨在避免成本上升进一步给电力企业造成压力。在近期获利之后，电力企业实际已受到动力煤现货价格上涨所带来的不利影响。对能源企业而言，很难在不提高电价的前提下消化煤炭合同价格的上涨。鉴于压抑通胀是中国政府当前的首要任务，电价上涨获批的可能性很小。
        至于主要的煤炭生产厂商，我们预测他们会将煤炭合同价格同比上调5%。若2011  年电煤合同价格保持平稳，中国神华2011  年预期盈利将下调5%，中煤能源下调8%，兖州煤业(600188.SS/人民币26.61;  1171.HK/港币21.45,  买入)下调2%。但是，煤炭生产企业可通过降低合同销售在总销售中所占比例来应对。过去，我们也曾见过某些煤炭企业通过虚报煤炭质量来弥补部分收入的损失。盈利所受的实际影响可能小于上述预测。