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御银股份研究报告:万联证券-御银股份-002177-股权激励将推动公司业绩释放-101202

股票名称: 御银股份 股票代码: 002177分享时间:2010-12-03 11:06:26
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯福来
研报出处: 万联证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 258 KB 分享者: fan****168 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          股权激励将推动公司业绩释放。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司股票期权激励的行权条件还是比较高的,能够对激励对象形成真正业绩压力,使得激励对象要全力开拓公司业务,从而推动公司的业绩释放。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司已经进入一个新的业绩拐点期。从ATM产品销售方面看,公司长期服务的中小银行金融机构未来有望成为ATM采购的主力军,公司与中小银行金融机构已经形成良好的合作关系,将充分受益这些机构加大对于ATM机的采购力度。从ATM合作运营业务方面看,随着公司拥有的进入稳定盈利期的ATM合作运营机规模不断扩大,公司ATM合作运营业务收入增长将重新进入快车道。从ATM融资租赁业务方面看,未来公司ATM融资租赁业务的增长空间还很大。公司今年开始加大对于ATM融资租赁业务的市场开发力度,计划两年内投放3000台融资租赁ATM设备,项目完成后预计可实现总营业收入82,080万元,利润总额45,472.21万元。我们认为公司已经进入一个新的业绩拐点,ATM产品销售、合作运营以及融资租赁都将进入一个新的发展时期,公司未来发展前景看好。
        盈利预测与投资评级:我们前次报告准确预测了公司已经进入一个新的业绩拐点,但是我们对于公司业绩预测有点保守,我们提高对于公司的业绩预测,预计公司2010-2012年EPS分别为0.43元、0.78元和1.13元,动态PE分别为39.21、21.63和15.05,我们维持对于公司“增持”评级。

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