◆首次规模突破日本市场，WiMAX  产品综合实力得到认可公司披露将携手日立为日本运营商UQC  在全国范围内部署WiMAX  Pico  商用基站，首期建设规模超过1200  个基站，并将逐步在日本全境商用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，公司能够进入日本这一全球最难突破的高端通信市场，表明其综合实力得到认可。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司在WiMAX  产品方面已处于全球领先地位。根据Frost  &  Sullivan  的报告，按照最新的设备发货量计算，中兴通讯已经跻身全球WiMAX  供应商前三名。截至2010  年3  月，中兴通讯已经在全球41  个国家部署了59  个WiMAX  网络，并全面进入了美国、欧洲等发达国家市场。因此，此次进入日本市场再次证实了中兴通讯在TDD  无线宽带领域的技术领先性。
        ◆海外拓展策略的有效性得到认可，未来发展可期
        我们认为，获得日本运营商订单验证了公司以终端为先导，逐步切入网络主设备的海外拓展策略是行之有效的。2009  年，公司首先通过数据卡进入日本市场；今年5  月，公司为软银定制了手机终端，表明其逐步进入定制手机领域，和运营商的关系更进一步；在获得运营商认可的基础上，此次赢得网络设备订单更是水到渠成。
        目前，公司终端产品大规模进入美国、欧洲等市场也是遵循了这样的市场策略，我们有理由相信，这些地区未来发展值得期待。
        ◆印度事件影响逐步淡化，亚太市场蓄势待发
        受上半年印度安全事件影响，公司的海外市场一度下滑，特别是亚洲地区。近期，随着印度事件的影响逐步淡化，和新兴市场需求的增加，亚太市场正呈蓄势待发之势。今年6  月，公司和印尼主流CDMA  运营商Smart  Telecom  签署独家供货合同，提供包括无线、传输、核心网、承载网、业务平台以及电源等设备。11  月，越南第一大运营商VNPT  选择中兴通讯为其提供高端集群路由器。我们认为，这一系列的订单就是最好的佐证。
        ◆维持“买入”评级，目标价35.75  元
        考虑到海外市场拓展的业绩贡献将在后两年逐步显现，且全球4G  网络部署将带来新的增量市场。我们测算2010~2012  年EPS  分别为1.10  元、1.43  元和2.02  元，目标价35.75  元，维持“买入”评级。