世界水电龙头逐步成型。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照集团在建水电站进度，预计“十二五”期间长江电力在逐步接管三峡地下电站、向家坝电站和溪洛渡电站后，将拥有水电装机逾4500  万千瓦，“十二五”期间年均增长率约15%，成为世界上最大的水力发电企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司通过灵活控制汛期水库水位、积极把握蓄水进度来挖掘发电潜力。10  年10  月26  日三峡工程终于达到了175  米的蓄水位，充分保证未来三峡电站的发电量。公司发电潜力仍有很大空间可以挖掘，一方面通过汛期水位的灵活运用，三峡水库水位每抬高1  米，单机可增发电量1.2  万千瓦，汛期水位提高5  米，整个汛期可以增加发电量30  亿千瓦时。另一方面通过蓄水时机和进度安排进行提前蓄水，对发电量会产生较大影响。我们预计2010  全年三峡电站发电量达到820  亿千瓦时，11  年开始将达到892  亿千瓦时。
        维持“买入”评级。在不考虑后续资产收购以及水电价格调整的情况下，预测公司2010—2013  年EPS  分别为0.46、0.54、0.56、0.56  元，公司每年经营性现金流约180  亿，为公司实行稳定分红率提供保证，采用DDM  估值模型得到公司电力资产合理价值为10.4  元，公司投资的金融资产对应每股贡献约1.1元，综合得到公司合理价值为11.5  元。由于大型水电具有循环可再生、抗周期性、节能环保、长期成本低、综合效益大等特点，具有一般资源类企业无法比拟的竞争优势。同时公司未来将依托水电业务产生的丰厚现金流，拓展其他清洁能源领域，打造绿色能源上市公司的战略清晰，我们维持“买入”评级。
        股价表现的催化剂：国家为大力支持水电开发进行水电价格的调整，以及在增值税优惠和移民补偿方面继续支持。公司加大对其他新能源如核电领域进行投资，开辟新的利润增长点。